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37传奇霸业交易平台:2019年中國生豬養殖行業未來發展趨勢:母豬存欄加速下滑,仔豬價格持續下跌,下半年或迎周期反轉[圖]

2019年05月23日 14:58:17字號:T|T

传奇霸业2345双线 www.jhmtu.icu     一、生豬養殖產業鏈

    1、國內種豬基本依靠進口,結構方面美加法系三分天下

    由于國內原種繁育技術相對落后,生豬主要品種基本源于國外。2017年中國進口種豬10527頭,同增56.5%,結構上,近10年美國、加拿大、法國的引種占比分別為37.2%、18.5%、16.6%。

中國種豬引種量

數據來源:公開資料整理

    相關報告:智研咨詢發布的《2019-2025年中國生豬養殖行業市場監測及未來前景預測報告

中國種豬引種結構

數據來源:公開資料整理

    國內種豬場向引進國外祖代種豬,通過同品種純繁擴充祖代產能,并通過純種母豬和公豬雜交生產父母代二元種豬,在國內種豬市場銷售。自繁自養企業向種豬場購買二元母豬,產仔育肥后出欄,更小規模的養殖戶直接購買仔豬,育肥100天后出欄銷售。

    2、生豬養殖規模分析

    整個生豬養殖包括配種-分娩-斷奶-保育-育肥-出欄等幾個環節,持續時間約10個月。我國生豬出欄量為每年7億頭左右,年度間變化最大為7.9%,近年來生豬出欄量的變動幅度減小,基本不超過3%。

生豬養殖主要環節

數據來源:公開資料整理

生豬出欄量及變化

數據來源:公開資料整理

    養殖模式方面,根據不同環節可分為種豬企業、專業育肥企業和育繁一體化企業,其中育繁一體化按模式可分為自繁自養及公司+農戶形式,按規模又可分為散養戶、中等規模企業、大型養殖集團等,一般以年出欄規模500頭以下為散養戶,5萬頭以上為大型養殖集團,隨著養殖規?;潭鵲奶嶸?,5萬頭以上養殖規模出欄占比由2007年的0.5%提升到2016年的3%。

    3、生豬養殖地域分布

    主產區位于華北、華中及長江流域,四川、河南、湖南、山東等為養殖大省。2017年生豬出欄排名前3的省份分別為四川、河南、湖南,占比分別為9.37%、8.86%和8.71%,是主要調出省。2016年豬肉產量前10省份合計生產豬肉3398萬噸,省內消化2580萬噸,剩下24%需外調,河南、山東、湖南外調量排名前3,分別為288萬噸、194萬噸、193萬噸,占其省內消費量的比重分別為178%、102%、80%。

我國生豬主產區地域分布

數據來源:公開資料整理

    長三角、珠三角及環渤海地區是生豬主要銷區,廣東、上海、浙江等省市豬肉調入量居前。大體上,產銷區供給存在對應關系,浙江、上海等長三角地區的供給主要源于河南、湖北等省份,南方珠三角的生豬供給主要源于四川、兩廣、湖南等地,環渤海生豬供給多來自于河北、山東等省。2016年廣東、上海、浙江、北京豬肉供給缺口分別達195、168、148、113萬噸,豬肉調運量近一半供應上述省市,上海、北京的對外依存度均超過80%。

我國生豬調運示意圖

數據來源:公開資料整理

    生豬產銷地域結構主要受政策及飼料原料產區分布影響。因環保政策及土地限制,長三角及珠三角生豬養殖發展受限,而華北、華中、西南與沿海城市相比,經濟發展相對滯后,畜牧業發展的政策支持力度更大。同時,飼料是生豬養殖中成本占比最大部分,而玉米又是主要飼料原料,在華北、華中、西南等玉米主產區發展生豬養殖成本優勢顯著。

我國玉米產區分布

數據來源:公開資料整理

    4、生豬養殖成本分析

    飼料占半壁江山,中美成本差異主要在飼料和人工方面。養殖成本主要包括飼料、人工、機器廠房、防疫、水電等,其中飼料成本占比達50%以上。中美完全養殖成本分別為13元/公斤和9元/公斤左右,中國飼料、人工成本均接近美國的2倍,主要原因在于美國飼料主原料玉米價格(2017年均價約864元/噸)遠低于國內玉米價格(2017年均價1712元/噸),且美國機械化程度遠高于國內,大幅節約人工成本。

中國養殖成本對比

數據來源:公開資料整理

美國養殖成本對比

數據來源:公開資料整理

    敏感性分析——飼料原料價格上漲對自繁自養影響大于外購仔豬。通過敏感性分析,若玉米、豆粕價格均上漲15%,自繁自養生豬養殖成本上漲5.58%,外購仔豬養殖成本上升4.23%。整體上,原料價格上漲對養殖成本抬升有限,隨著規?;脫臣際醯奶岣?,成本中樞呈下降趨勢。
飼料原料價格上漲對自繁自養生豬養殖成本的敏感性分析

玉米價格漲幅

-
5%
8%
10%
12%
15%
豆粕價格漲幅5%
1.86%
2.53%
2.98%
3.42%
4.10%
8%
2.31%
2.98%
3.42%
3.87%
4.54%
10%
2.61%
3.28%
3.72%
4.17%
4.84%
12%
2.90%
3.57%
4.02%
4.47%
5.14%
15%
3.35%
4.02%
4.47%
4.91%
5.58%

數據來源:公開資料整理

    飼料原料價格上漲對外購仔豬生豬養殖成本的敏感性分析

玉米價格漲幅

 
-
-
5%
8%
10%
12%
15%
豆粕價漲幅
5%
0.56%
0.90%
1.24%
1.58%
1.92%
-
8%
0.79%
1.13%
1.46%
1.80%
2.14%
-
10%
1.01%
1.35%
1.69%
2.03%
2.37%
-
12%
1.24%
1.58%
1.92%
2.25%
2.59%
-
15%
1.46%
1.80%
2.14%
2.48%
2.82%

數據來源:公開資料整理

    二、歷史上的豬周期分析

    總結歷史上幾輪周期,供需格局的變化引發周期反轉,而不同周期的主要驅動因素亦不相同。

最近幾輪豬周期價格走勢

數據來源:公開資料整理

    1、2003-2006年豬周期

    疫情及政策變化通過需求端傳導,能繁母豬及生豬存欄是有效指標。2003年非典爆發后隔離使流通受阻,產需錯配、供求結構失衡,2003年1-5月餐飲零售總額下滑32%,拖累豬肉需求,豬價應聲下跌;2003年7月疫情緩解,配合農業稅減免、種糧直補等惠農政策,農民收入提高,農村居民人均豬肉消費量由2004年的13.5公斤大幅增至2005年的15.6公斤,需求回升推動豬價上漲;到2005年能繁母豬和生豬存欄上升,供給增加,下半年四川鏈球菌事件爆發,需求惡化,豬價因而回落,至2006存欄降至低點,豬價方企穩

    疫情及政策變化通過需求端傳導,能繁母豬及生豬存欄是有效指標。本輪周期中,能繁母豬和生豬存欄的變化是有效指標,2003-2005年能繁母豬存欄持續上行,因供給持續增加,2004年9月開始到整個2005年豬價均處于下行通道,到2006年能繁母豬從上年高位開始下行,豬價也于2006年5月開始企穩回升。

    2、2006-2010年豬周期

    豬藍耳等疫情是最重要因素。2006年夏季豬藍耳疫情蔓延,發病豬群死亡率10%-30%,加劇前期母豬淘汰導致的生豬供給不足,豬價開始快速上漲;2008年因高豬價養殖戶補欄積極,隨后瘦肉精和豬流感打壓需求,豬價掉頭向下;2009年下半年,政府調控啟動豬肉收儲,豬價小幅反彈;2009年末到2010年初,干旱爆發疊加疫情抬頭,養殖戶恐慌出欄致豬價下跌,2010年3月因儲備肉啟動,豬價開始回升。

    本輪周期中的疫情無疑是關鍵因素,因豬藍耳爆發,豬群大量死亡,產能迅速去化,比自然虧損狀態下的自發淘汰更迅速,2007年生豬出欄量銳減7.9%,是歷年生豬出欄變動最劇烈的年份,本輪豬價最大漲幅超180%,大于所有周期,可見疫情的重大助漲助跌效應。盈利角度,2008年以來,豬糧比持續下跌,到2010年6月至本輪最低點的4.76(歷史第二低點),伴隨2009年末2010年初的疫情復發,養殖盈利被蠶食,直至進入虧損階段。

    3、2010-2015年豬周期

    波動加劇,價格多次探底,虧損時長及深度超上兩輪周期。前期的恐慌出欄致出清產能,疊加2010年4-6月凍肉儲備啟動,供給偏緊促豬價上漲;2010年下半年起的高價刺激補欄,2011-2013年母豬存欄高位運行,同期CPI走低,居民肉食消費結構日益多元化,豬價整體上震蕩下行;2014-2015年幾輪跌價后,養殖戶虧損深度(頭均最大虧損305元)和時長(豬糧比6以下長達13個月)超過前幾輪周期,大量產能退出,能繁母豬存欄持續下滑,豬價反轉趨勢出現。

    波動加劇,價格多次探底,虧損時長及深度超上兩輪周期。本輪周期并無疫情或政策等外部重大因素的影響,生豬價格的漲跌是由產業鏈的自發供給周期驅動的。時間上,需經歷2輪以上的虧損,持續虧損時間長達1年,豬價多次探底產能方徹底出清,自發周期運動明顯不如疫情一次性淘汰來得劇烈,因此周期持續時長也超過前幾輪;深度上,以往周期虧損從未超過200元/頭,本輪周期最大虧損超過300元,虧損大于200元/頭時長達10周,可見自發周期的運動需要慘烈的虧損去刺激養殖戶出清產能。

    4、2015年至今的豬周期

    非洲豬瘟為重要催化因素。大量養殖戶因虧損退出后,豬價自2015年4月開始持續上漲,到2016年6月突破21元/公斤,自繁自養盈利突破800元/頭,外購仔豬盈利突破600元/頭,均創歷史新高;高盈利吸引養殖戶進場,且養殖效率提高,能翻母豬下滑生豬供給仍多,但豬肉消費自2015年連續3年下滑,豬價開始下跌;2018年春節前大豬壓欄嚴重,節后消費淡季且壓欄豬拋售,恐慌性出欄加劇豬價下跌,最低10元/公斤,最大虧損326元/頭,超過上輪周期;2018年5-8月豬價恢復性上漲,而后非洲豬瘟爆發及禁調加速散戶退出,反轉或提前。

PSY水平逐年上升

數據來源:公開資料整理

母豬存欄下降,生豬供給仍增

數據來源:公開資料整理

    三、養殖模式多樣

    (1)根據生產組織模式劃分

    主要分為散養和規模養殖,散養模式目前在我國占比在加速下滑,規模養殖占比在加速增加。規模養殖中“公司+農戶”和“公司自繁自養”兩種模式相對較多,近幾年國家政策鼓勵農民養殖合作社形式,發展也比較迅速。“公司+農戶”模式正在成為我國大型養殖企業的一種擴張方式。

    “公司+農戶”模式是公司提供仔豬、飼料、疫苗等,生豬養殖環節由農戶完成,在養殖過程中執行統一的養殖技術、規定飼料以及疫苗的使用,并配備專業技術人員指導,根據合同將豬成品交由公司回收并進行統一銷售。公司完成銷售后根據委托養殖合同以及合作農戶的養殖管理成績等情況與合作農戶進行結算。國內生豬養殖龍頭企業溫氏股份是“公司+農戶”模式創始者并且是發展最成功的企業。

    “公司自繁自養”模式是生豬飼料、育種、養殖均由公司完成。國內以公司自繁自養模式為代表并發展成功的龍頭企業是牧原股份。

    牧原股份在生豬養殖環節實行“大區域、小單元”的布局,以防止疫病的交叉感染和外界病原的侵入;在養殖過程中,采取“早期隔離斷奶”、“分胎次飼養”、“一對一轉欄”、“全進全出”等生物安全措施,確保本公司防疫體系安全、有效。公司依據現代分階段、按流程飼養理念,采用“五階段飼養四次轉群生產流程”。生產過程按母豬配種、妊娠(懷孕)、分娩哺乳、仔豬保育和生長豬育肥共5道工序,每道工序完成一個生產階段的任務,完成一道工序進行一

    (2)根據養殖階段專業分工劃分

    分為:專業二元母豬養殖、專業育肥、自繁自養、一體化養殖。

    專業二元母豬養殖是從大型規模豬場或種豬場購進二元母豬,通過人工授精或者自然配種專業繁育仔豬,再將仔豬供應給專業育肥豬的養殖戶。主要承擔母豬繁育和仔豬成活風險。

    專業育肥是通過外購仔豬進行專業育肥,至少需要四個月以后出欄變現。

    自繁自養模式涵蓋了從種豬到育肥豬的整個生產過程。按照規模不同分為小、中、大規模自繁自養。由于產業鏈周期覆蓋較長,小規模自繁自養抗風險能力比較弱,行業占比在逐漸下降。中大規模自繁自養專業化水平、資金實力和盈利水平都比較好,抗風險能力較強,行業競爭能力比較強。

    四、2018年全年我國生豬存欄量可能繼續下滑
從全球范圍來看,我國養豬行業同樣處于重要地位。數據顯示,我國生豬養殖量占世界生豬總養殖量56.6%,遠高于美國、歐盟及其他國家。

全球生豬存欄量分布情況

數據來源:公開資料整理

    我國是傳統的農業大國和人口大國,農業是國民經濟的支柱產業。隨著我國人口的增長和生活水平的不斷提高,城鄉居民對高品質的畜、禽、水產等農產品以及各種糧食加工作物的需求越來越大。然而,近年來國家越來越重視養殖行業環保問題,特別是2017年起,國家對于養殖行業環境嚴抓嚴管,可以說養殖行業步履艱難,使得養殖規模有所縮小。

    從生豬養殖的市場規模來看,我國這些年整體進步非常小,年復合增長率大約為3.6%,其中既有進口替代的原因,也有本身規?;乘講桓叩腦?。

2007-2018年中國生豬養殖市場規模走勢

數據來源:公開資料整理

    截至2018年12月末,國內生豬存欄量42817萬頭,比上年下降3.0%國內生豬存欄量在2012年達到4.75億頭,之后,就開始呈現逐年下降的態勢。國內生豬存欄的增長高點出現在2011年8月,時值為5.38%,之后至今,存欄增速就開始趨勢性下降——自2012年9月開始,生豬存欄量已經連續76個月下降,并且降幅有擴大勢頭。

    2018年,國內生豬出欄量69382萬頭,同比下降1.2%。2018年前三季度,生豬出欄明顯提速:第一、二、三季度,出欄同比增加4.36%、3.85%、2.81%??悸塹街傲爍黽徑鵲母涸齔?,以及連續四個季度不足1%的增長,生豬出欄提速可能意味著需求的階段性增加。但是,相比2014年7.35億頭的出欄峰值,國內的生豬出欄量已經大幅減少了5.58%。

2012-2018年我國生豬出欄量情況

數據來源:公開資料整理

2012-2018年我國生豬存欄量情況

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    2019年1月份以來,全國生豬存欄和能繁母豬存欄量均明顯下降,達到10年來下浮的最高峰值。今年1月份和2月份,全國400個監測縣生豬存欄同比分別減少12.6%和16.6%。其中,能繁母豬存欄同比分別減少14.8%和19.1%。由于從存欄到出欄的周期性,這預示著下半年生豬出欄會減少,市場供給有可能偏緊,進而帶動豬價出現階段性上漲。

    各地反映,短期內生豬存欄可能還會繼續下滑,下半年豬價可能上漲。針對上述形勢,農業農村部要求各省份要盡快研究出臺對種豬場、地方豬保種場和規模豬場的臨時性生產救助補貼政策,穩定生豬基礎產能。同時,加強與金融機構合作,為生豬養殖場戶申請貸款提供增信支持,有條件的地方可結合財力給予必要的貸款貼息補助。

    五、2019年生豬養殖行業未來發展趨勢

    1、母豬存欄加速下滑,價格已跌至歷史低位

    存欄方面,盡管能繁母豬存欄量持續下滑,但2017年環比變動幅度基本在1%以內,經歷2018年4-5月的深度虧損后,存欄量減少幅度開始加大,今年4月-10月(除9月),能繁母豬存欄月環比下滑幅度均超過1%。價格角度,二元母豬價格已跌至26元/公斤的歷史低位,反映補欄情緒低迷。同時與業內專家溝通了解,淘汰母豬胎齡已降至6胎,母豬轉商銷售已持續10月,反映行業產能收縮。

今年4月以來能繁母豬存欄加速下滑

數據來源:公開資料整理

母豬價格已降至歷史低位

數據來源:公開資料整理

    2、仔豬價格持續下跌,盈利已由正轉負。

    仔豬價格的持續下跌印證了散養戶補欄低迷,全國仔豬均價已跌破22元/公斤,河南仔豬價格更是跌至20元/公斤。盈利方面,2018年11月以來,仔豬銷售毛利已由正轉負,預計后續行業產能將進入大量淘汰期。

仔豬銷售毛利已轉負

數據來源:公開資料整理

河南仔豬價格已跌至20元/公斤

數據來源:公開資料整理

    3、預計2019年下半年或迎周期反轉

    判斷本輪周期的關鍵在于非洲豬瘟疫情及相關政策走向。自然周期中,因養殖規?;潭忍岣嘸?016年的盈利積累,僅經歷今年4-5月的深虧無法使產能徹底出清,需要更長的持續深度虧損方能推動產能去化。但非洲豬瘟的爆發使行業產能淘汰的驅動因素由產業自身的內在運行規律轉向外部因素催化。疫情方面,非洲豬瘟蔓延至全國且短期內無法消除幾乎已成共識,政策層面,禁調及泔水豬的全面禁養將加速散養戶退出。伴隨非洲豬瘟的持續發酵,預計2019年生豬供給的減少或復制2007年豬藍耳影響下的慘烈,2019年下半年或迎周期反轉,全年均價漲幅預計達13.9%。

2019年生豬價格預測

數據來源:公開資料整理

    4、生豬養殖行業競爭度逐步提升

    生豬養殖這一行業本身就是個辛苦活,這些年中國的生豬養殖行業的規模一直處于緩慢的增長狀態,而且行業極為分散。隨著環保壓力的日益加大,散戶養殖正在加速退出市場。這樣一來,除了能夠降低市場生豬供給量,還可使行業向專業化、規?;?。散戶養殖比例下降的同時,使得行業集中度提高。另外,隨著人們生活條件的改善,消費者對食品包括肉類及肉制品的消費需求不斷提升,更加關注產品的質量、口味、營養等。信賴品牌、消費品牌,已成為市場發展的明顯趨勢。

    未來,中國的生豬養殖將主要呈現規?;?,小規模養豬的時間將會過去,從而是一種標準化的,規?;納絞匠魷?。

2019-2024年中國生豬飼養行業集中度預測

數據來源:公開資料整理

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